Explore the vast range of titles available.

تمثلت مشكلة البحث في تراكم أرصدة أذون الخزانة نتيجة تزايد حجم إصداراتها السنوية بما يفوق استهلاكاتها مما شكل نسبة عالية في هيكل وآجال استحقاق الدين العام المحلي، ويؤثر كذلك على استدامة الدين، لذا استهدف البحث التحقق من وجود علاقة ارتباط ذات دلالة إحصائية بين رصيد أذون الخزانة والدين العام المحلي، وكذا وجود علاقة ارتباط ذات دلالة إحصائية بين ارتفاع معدلات الفائدة على أذون الخزانة، عجز الموازنة العامة كمتغيرات وسيطة وتراكم الدين العام المحلي، وقد تم الاعتماد على نموذج ARDL (نموذج الانحدار الذاتي ذي الفجوات الزمنية الموزعة) في اختبار فرضيات البحث بغرض تقدير أثر المتغيرات المستقلة أو المفسرة على المتغير التابع خلال الفترة (۱۹۹۱- ۲۰۲۰)، وتم إجراء القياس من خلال برنامج Eviews10. توصل البحث إلى أن ارتفاع معدلات الفائدة على أذون الخزانة يؤدى إلى زيادة رصيد الدين العام المحلي، أي أن العلاقة بينهما طردية، وهو ما افترضته الدراسة وثبت صحة هذا الفرض، وعدم تحقق فرضية الدراسة القائلة بوجود علاقة ارتباط بين رصيد أذون الخزانة والدين العام المحلي، حيث جاءت العلاقة غير معنوية، ويفسر ذلك بأن هذا الرصيد يتم استهلاكه بصورة متتالية سنويا، وأن المشكلة تتمثل في ارتفاع تكلفة الفوائد وليس في الرصيد ذاته، وعدم وجود علاقة بين رصيد العجز في الموازنة وتراكم الدين المحلي ويرجع ذلك إلى استخدام الدولة الدين العام المحلي كمورد لتمويل النفقات العامة.