Explore the vast range of titles available.

Purpose: This study examines the relationship between individual trading intensity and stock liquidity, assessing whether individual traders are informed or merely noise traders. We aim to understand individual trading's impact on liquidity in an emerging market setting without market makers. Study design/methodology/approach: We use a comprehensive dataset from intraday individual trading activity across all listed companies in Boursa Kuwait, employing regression models with industry and time fixed effects, different liquidity and probability of informed trading measures, and a Heckman two-stage selection model to control for self-selection bias. Sample and data: The sample includes all listed firms on Boursa Kuwait between January 2013 and December 2018. Results: We have found a significant negative relationship between individual trading intensity and stock liquidity, with higher individual trading associated with lower returns and a lower probability of informed trading (PIN). These findings suggest that individual traders often act as noise traders, increasing liquidity demand and causing price distortions. Originality/value: This study uniquely examines individual trading intensity in a market without market makers, removing the confounding effects of intermediary liquidity providers. Our findings, which reveal the direct impacts of individual trading on liquidity, enhance the literature on noise trading and market efficiency, especially in similar emerging markets. Research limitations/implications: The study is limited to the period before 2019, prior to the introduction of market makers in Boursa Kuwait. This provides a clean analysis but may not reflect the dynamics of mature markets with active market makers. The findings are crucial for stock exchanges focusing on liquidity enhancement programs.

Purpose: This study investigates the impact of US and Kuwait monetary policy on the Kuwait Stock Exchange (KSE)., Study design/methodology/approach: Our study employs an event study approach focused on Federal Open Market Committee (FOMC) announcement dates to analyze the impact of US and Kuwait monetary policy on the Kuwait Stock Exchange. By utilizing futures markets, we distinguish between the expected and unexpected components of these announcements., Sample and data: A time series dataset of KSE main indices between 2012 and 2024., Results: US monetary policy strongly impacts KSE, which is predominantly driven by the anticipated component of monetary policy change. KSE is responsive to the unanticipated component predominantly for information shock samples. KSE became more responsive to monetary policy after privatization in 2018. The Premier Market segment is more responsive to monetary policy impact than the Main Market segment. Monetary policy has a different effect and is not uniform among the various industries within KSE. Finally, Kuwait's monetary policy does not have the same impact on KSE as US monetary policy., Originality/value: Our paper is the first to examine the impact of monetary policy on KSE by decomposing monetary policy changes into expected and unexpected components. We further decompose shocks into monetary or information shocks. We contribute to understanding the interactions between monetary policy and equity markets in emerging economies., Research limitations/implications: The study's findings show that KSE efficiently processes public information and is responsive to US fed rate changes rather than local discount rate changes.

هدف الدراسة: هدفت الدراسة إلى تعرف مصادر المعلومات التي يسترشد بها المستثمرون الأفراد عند اتخاذ القرار الاستثماري في بورصة الكويت، ودور الأخبار الاقتصادية في قضايا بورصة الكويت، والتحليل الفني والأساسي لاتخاذ قرارات المستثمرين، وأثر المعلومات الداخلية والخارجية في بورصة الكويت على توجهات المستثمرين، وتعرف العلاقة بين دور الأخبار الاقتصادية ودور التحليل الفني في اتخاذ قرارات الاستثمار في بورصة الكويت، ثم توضيح أثر التحليل الفني والأساسي على اتخاذ القرارات الاستثمارية. منهجية الدراسة: استخدمت الدراسة المنهج المسحي. البيانات وعينة الدراسة: اعتمدت الدراسة في جمع بياناتها على صحيفة الاستبانة، وتكونت عينة الدراسة من (150) مستثمر من الأفراد. نتائج الدراسة: أظهرت النتائج، أن أهم مصادر المعلومات التي يسترشد بها المستثمرون عند اتخاذ القرار الاستثماري للاستثمار في بورصة الكويت هي وسائل الإعلام (الصحف)، بنسبة (79.3%)، تلاها التوقعات الذاتية المبنية على الاستشعار، ثم التحليل الأساسي، وتبين أن دور الأخبار الاقتصادية للقضايا المتعلقة بالبورصة في عملية اتخاذ قرارات المستثمرين جاء بدرجة متوسطة، وأن دور التحليل الأساسي في بورصة الكويت في اتخاذ قرارات المستثمرين جاء بدرجة مرتفعة. وتبين وجود علاقة ارتباطية موجبة ودالة إحصائيا بين دور الأخبار الاقتصادية، ودور التحليل الأساسي في اتخاذ قرارات الاستثمار في بورصة الكويت. الخاتمة: أوضحت الدراسة أهمية تحري الدقة والوضوح في عملية النشر والإفصاح عن المعلومات في وسائل الإعلام، تشديد الرقابة من قبل هيئة أسواق المال على تسريب المعلومات الداخلية والاستفادة منها من قبل العاملين في تلك الشركات.

While there is no clear definition of what corporate governance is, corporate governance principles can be described as an interven¬tion in the management of a company. Every listed company must have a board of directors. One of the most important corporate governance principles is to strengthen the board composition by having an independent director. This article deals with one of the most important issues related to corporate governance of Kuwait's main securities market: having independent directors on the board. Corporate governance as it relates to listed companies is sensitive to economic, social and political variables. Consequently, the 2015 Kuwaiti Corporate Governance Code (KCGC) raises a number of questions. For example, what requirements should list companies follow when appointing indepen¬dent directors? To what extent are listed companies obliged to apply it in present circumstances? Finally, can practical solutions be found that will satisfy the parties concerned? In discussing the role of independent director in KSE, this paper will compare the provisions of corporate governance in the New York Stock Exchange (NYSE) and those in Kuwait Stock Exchange (KSE). This article will be underpinned by a comparative legal analysis of the NYSE relating to corporate governance in an effort to improve the KCGC.

Purpose: This study aimed to investigate whether the characteristics of the boards of directors of companies listed on Kuwait Boursa influenced the value relevance of accounting information. Study design/methodology/approach: Family members, women members, members of the royal family, and government ownership of the boards of directors were used as proxies of effective corporate governance on the value relevance of accounting information. Value relevance was derived from regressing stock price on earnings and equity book values using Ohlson's (1995) valuation model. Sample and data: The dataset consisted of 121 non-financial firms listed on Kuwait Boursa in 2016. Results: Regression analysis showed that certain board characteristics of firms listed on the Kuwait Boursa displayed greater value relevance to accounting information. After controlling for firm size and industry category, the results suggested that family ownership resulted in greater value relevance of earnings, but not book value. Kuwaiti firms with more women on boards had significantly lower value relevance for book value. The presence of royal family members on a board and government ownership were negatively correlated with market value. Originality/value: This paper extends the previous literature by providing empirical evidence that certain board characteristics increase the value relevance of account¬ing information. Research limitations/implications: This research provides evidence only for a limited set of characteristics; other board aspects and valuation models should be investigated. This study is useful for academics, regulators, managers and other stakeholders. The findings will benefit decision makers by highlighting the impor-tance of female members on Kuwaiti boards in maintaining an effective govern-ance mechanism. Family-owned businesses with family members on the board had greater value relevance for earnings.

يسعى هذا المقال إلى توضيح أهمية استخدام منتجات الهندسة المالية كوسيلة هامة في حل بعض المشكلات التي تطرقت لها النظرية المالية، والمتعلقة أساسا في كيفية إيجاد حلول لمختلف المشاكل المتعلقة بالتمويل والاستثمار في الأسواق المالية وكيفية التحوط من مختلق المخاطر المالية. وقد بينت نتائج الدراسة بأنه على الرغم من أهمية الهندسة المالية في إدارة المخاطر المالية والتحوط منها، إلا أن سوء استخدامها كان من أحد أسباب نشأة الأزمة المالية العالية سنة 2008، الأمر الذي جعل من عملية أخرى تظهر من أجل تصحيح بعض الاختلالات السابقة، حيث عرفت العملية بإعادة الهندسة المالية، كما توصلت الدراسة إلى أن صندوق صدفة الناشط في تداول عقود الخيارات قد حقق نجاحات مقبولة ساهمت في تطور بورصة الكويت، وهي تجربة إيجابية يمكن أن تتبعها مختلف الأسواق المالية العربية.

هدفت هذه الدراسة إلى استعراض أثر كل من: التغير في معدل الخصم، والسياسات النقدية لبنك الكويت المركزي، وتطبيق اللائحة التنفيذية لهيئة أسواق المال في الكويت، على المؤشر الوزني لقطاع الخدمات المالية، تم الاعتماد على المنهج الوصفي التحليلي والحصول على البيانات من بورصة الكويت، ومن خلال تحليل عينة من الشركات المساهمة بواقع (18) شركة، وتوزيع استبانة على عينة من مديري شركات الخدمات المالية وبواقع (18) مديرا. توصلت الدراسة إلى وجود أثر دال إحصائيا لكل من التغير في معدل الخصم، والسياسات النقدية لبنك الكويت المركزي، وتطبيق اللائحة التنفيذية لهيئة أسواق المال في الكويت، على المؤشر الوزني لقطاع الخدمات المالية.

نركز من خلال هذا البحث على إشكالية عميقة خاصة بمناهج نشاط صانع السوق في بورصة الأوراق المالية؛ حيث أن الصانع كلاعب رئيسي في هذه السوق يقوم بتوفير سيولة مضافة عبر التزامه بالتعسير والتداول بيعاً وشراء للأوراق المالية المدرجة فيها. وهذا النشاط الاستراتيجي لصانع السوق له في الواقع منهجيتان؛ الأول تقيس مدى مساهمة الصانع بتسييل الأوراق المالية من خلال قيمتها النقدية؛ والأخرى تقيسه من خلال حجمها الكمي. وهذا ما أوجب دراسة هذا الموضوع مالياً وتنظيمياً بشكل متمعن بغرض تقييم كل من المنهجين السابقين، بهدف اختيار الأنسب منهما للبورصة حتى يظهر نشاط صانع السوق بشكل مثالي، وذلك عبر دراسة أنظمة بورصة الكويت، والبورصة المصرية، وبورصة نيويورك كنموذج. وقد استنتجنا بالأمثلة الحسابية أن منهج الحجم الكمي هو المنهج القادر على قياس هامش المساهمة المطلوب من الصانع حتى يعيد التوازن إلى البورصة دون أن تبقى السيولة ناقصة فيها، وكذلك دون أن يخل وجود الصانع بتوازنها.

استهدف هذا البحث الكشف عن محددات تطبيق آليات الحوكمة في الشركات المقيدة بالبورصة الكويتية، وبيان محددات ومعوقات تطبيق برامج التأكيد المشترك على تقارير الاستدامة بالشركات المقيدة بالبورصة الكويتية، وتوصل البحث إلى عدد من النتائج منها: التأكيد على دور المراجعة الداخلية كخط دفاع أول في تطبيق نموذج التأكيد المشترك، يساهم نموذج التأكيد المشترك في خلق نوع التنسيق بين الجهات المختلفة التي تقدم خدمات التأكيد، مما ينعكس أثر ذلك إيجابا على المراجعة الداخلية، كما توصل إلى عدم وجود فروق ذات دلالة إحصائية بين آراء المستقصي منهم بشأن محددات تطبيق آليات حوكمة الشركات في الشركات المقيدة بالبورصة الكويتية، وعدم وجود فروق ذات دلالة إحصائية بين آراء المستقصي منهم بشأن محددات تطبيق برامج التأكيد المشترك على تقارير الاستدامة بالشركات المقيدة بالبورصة الكويتية، ووجود علاقة ذات دلالة معنوية بين تفعيل آليات حوكمة الشركات وتفعيل برنامج التأكيد المشترك لتقارير الاستدامة بالشركات المقيدة بالبورصة الكويتية.

هدفت الدراسة الحالية إلى التعرف على أهم العوامل المؤثرة على أسعار الأوراق المالية في سوق الكويت للأوراق المالية وترتيبها وفقاً لمدى قوة تأثيرها، تكون مجتمع الدراسة من كافة الشركات المدرجة في سوق الكويت للأوراق المالية خلال الفترة ۲۰۰۰ - ۲۰۰۹. أما عينة الدراسة فهي تشكل نسبة 15 % من المجتمع الأصلي حيث بلغت ۳۳ شركة تم اختيارها على أساس توافر المعلومات المطلوبة. توصلت الدراسة إلى أن معدل الفائدة والعائد على الأسهم هما أكثر العوامل تأثيراً على أسعار الأوراق المالية. وقد أوضحت نتائج اختبار الفرضيات بأن العوامل المؤثرة على أسعار الأسهم تختلف من شركة إلى أخرى كما هو مبين في الدراسة.