Explore the vast range of titles available.

This study aims to investigate the influence of tax avoidance on investment efficiency, while also examining the mediating role of cash holding in this relationship. Utilizing a sample comprising 321 firm-year observations from Egypt, we employ Ordinary Least Squares (OLS) regression to examine both the direct and indirect associations between tax avoidance and investment efficiency. The results revealed a significant positive effect of tax avoidance on cash holding and excess cash. Moreover, there are contrasting findings on the effect of cash holding on investment efficiency. Additionally, the study revealed a significant negative effect of tax avoidance on investment efficiency, with a positive effect on overinvestment and a negative effect on underinvestment. Furthermore, cash holding played a mediating role in the relationship between tax avoidance and investment efficiency. The insights gleaned from this study hold significant implications for various stakeholders in Egypt, including tax authorities, investors, and listed firms. Given the current economic instability in Egypt, where many firms resort to cash hoarding to mitigate potential future financial constraints, these findings offer valuable guidance for regulatory agencies, investors, and firms navigating uncertain economic conditions. This paper explores how tax avoidance influences cash holdings and investment efficiency in Egyptian firms, filling a gap in existing literature. It introduces a novel perspective by examining the mediating role of cash holdings between tax avoidance strategies and investment outcomes. By focusing on the specific context of Egyptian firms, it offers unique insights into the complex interplay between tax-related decisions, financial management, and firm performance. Overall, the study provides valuable contributions to understanding the dynamics of tax planning and its implications for corporate finance in emerging market economies.

يتناول هذا البحث أثر الإفصاح المحاسبي عن تغيرات أسعار الصرف على كفاءة الاستثمار في المشروعات الصغيرة والمتوسطة، وذلك من خلال دراسة ميدانية على عينة من هذه المشروعات. يوضح الباحثون أن تقلبات أسعار الصرف تؤثر بشكل مباشر على الأداء المالي للمؤسسات، مما يجعل الإفصاح المحاسبي أداة أساسية لتوفير معلومات دقيقة للمستثمرين وأصحاب القرار. يستعرض البحث الأطر النظرية والمعايير الدولية المتعلقة بالإفصاح عن فروقات العملة الأجنبية، ويبين كيف يمكن لهذه الإفصاحات أن تعزز الشفافية وتحد من المخاطر الاستثمارية. كما يناقش التحديات التي تواجه المشروعات الصغيرة والمتوسطة في هذا المجال، مثل محدودية الكفاءات المحاسبية وضعف نظم المعلومات المالية. أظهرت النتائج أن مستوى الإفصاح المحاسبي الجيد يسهم في رفع كفاءة تخصيص الموارد، تحسين قرارات الاستثمار، وزيادة ثقة المستثمرين. ويخلص البحث إلى ضرورة تعزيز قدرات المشروعات الصغيرة والمتوسطة في مجال المحاسبة والالتزام بالمعايير الدولية من أجل مواجهة آثار تقلبات أسعار الصرف بكفاءة أعلى. كُتب هذا المستخلص من قبل دار المنظومة 2025، باستخدام.AI

تهدف هذه الدراسة إلى التحقق مما إذا كانت الرافعة المالية تؤثر على الأداء المالي للشركات المساهمة المصرية، وما إذا كانت العلاقة بين الرافعة المالية والأداء المالي للشركات المساهمة المصرية تتأثر بكفاءة الاستثمار. لذلك، تهدف هذه الدراسة إلى الإجابة عن الأسئلة التالية: 1- ما هي التأثيرات المباشرة للرافعة المالية على الأداء المالي في الشركات المساهمة المصرية؟ 2- ماهي التأثيرات غير المباشرة للرافعة المالية (عن طريق: كفاءة الاستثمار) على الأداء المالي في الشركات المساهمة المصرية؟ 3- هل تتأثر العلاقة بين الرافعة المالية والأداء المالي بكفاءة الاستثمار في الشركات المساهمة المصرية؟ ومن أجل اختبار فرضيات الدراسة، تم الاستعانة بمقياسين محاسبيين للأداء هما: العائد على الأصول والعائد على حقوق الملكية، بالإضافة إلى ذلك تم الاعتماد على القيمة المتبقية للبواقي (كمقياس عكسي لكفاءة الاستثمار) والتي تم تقديرها باستخدام نموذج (Biddle et al., 2009). وقد قامت الباحثة باختبار فرضيات الدراسة على عينة مكونة من 80 شركة مساهمة مصرية (315 مشاهدة) مقيدة بالبورصة وتنتمي إلى قطاعات غير مالية في الفترة 2015 م إلى 2020 م. وباستخدام أسلوب تحليل المسار، توصلت الباحثة إلى: 1) وجود علاقة دالة بين الرافعة المالية والأداء المالي للشركات. 2) وجود علاقة دالة بين الرافعة المالية وكفاءة الاستثمار. وتتمثل نتيجة الدراسة في عدم وجود تأثيرات وسيطة، حيث أن كفاءة الاستثمار، لا تنطوي على تأثير ذي دلالة على العلاقة بين الرافعة المالية والأداء المالي للشركة.

الهدف: دراسة العلاقة بين كفاءة الاستثمار وقابلية القوائم المالية للمقارنة كأحد الخصائص النوعية المعززة للمعلومات المالية، مع بيان الأثر المعدل لخصائص لجنة المراجعة على هذه العلاقة بالشركات المدرجة بالبورصة المصرية. المنهجية: تم إجراء دراسة تطبيقية على عينة مكونة من 63 شركة خلال فترة 4 سنوات (2018- 2021)، وبالتالي بلغت عدد المشاهدات 252 مشاهدة موزعة على 7 قطاعات. وقد اعتمد الباحث في اختباره لفرضي البحث على الأساليب الإحصائية الملائمة لطبيعة البيانات محل الدراسة التطبيقية، وهي بيانات زمنية متقطعة Panel Data تجمع بين البيانات القطاعية Cross Sectional Data وبيانات السلاسل الزمنية Time Series Data، وذلك باستخدام البرنامج الإحصائي Stata/IC 15. النتائج والتوصيات: خلص البحث إلى أن تعزيز القابلية للمقارنة يسهم في الحد من مخاطر عدم كفاءة الاستثمار، حيث تسمح القابلية للمقارنة للمستثمرين بتقييم ومراقبة المشاريع الاستثمارية للشركات بشكل فعال ومنع الحوافز الإدارية للاستثمار في مشاريع لا تكون في مصلحة المساهمين. كما تعمل لجان المراجعة كأحد آليات حوكمة الشركات على تحقق القابلية للمقارنة لضمان الحصول على معلومات مالية عالية الجودة، وأن المستفيد الأكبر من فعالية لجان المراجعة هم المستثمرون إذ يقومون باتخاذ القرارات بناءً على نتيجة أعمال الشركة والتي تظهرها قوائمها المالية. وقد كشفت نتائج الدراسة التطبيقية أن زيادة قابلية القوائم المالية للمقارنة سوف يزيد من جودة المعلومات المالية الواردة بها، وبالتالي تحسين كفاءة الاستثمار. كما توصلت إلى أن خصائص لجنة المراجعة لها أثر معدل على العلاقة بين القابلية للمقارنة وكفاءة الاستثمار.

استهدف البحث تحليل واختبار العلاقة بين إدارة الأرباح وكفاءة الاستثمار، وأثر كل من التخصص الصناعي لمراجع الحسابات واستقلالية مجلس الإدارة - كمتغيرين معدلين-Moderators على تلك العلاقة. وقد تم إجراء دراسة تطبيقية لاختبار فروض البحث على عينة مكونة من 55 شركة من الشركات المقيدة بالبورصة المصرية خلال الفترة من عام 2015 إلى 2018، وقد بلغ عدد المشاهدات 220 مشاهدة (شركة- سنة)، وتم اختبار الفروض من خلال تقدير نماذج انحدار متعدد. وقد توصل البحث لوجود علاقة عكسية (طردية) معنوية بين إدارة الأرباح وكفاءة (عدم كفاءة) الاستثمار، ويوجد أثر معدل لكل من التخصص الصناعي لمراجع الحسابات واستقلالية مجلس الإدارة- كل على حده- على علاقة إدارة الأرباح بكفاءة الاستثمار، فالتفاعل بين إدارة الأرباح وأي من تخصص المراجع أو استقلالية مجلس الإدارة دعم كفاءة الاستثمار عن طريق الحد من عدم الكفاءة. توجد علاقة طردية معنوية بين كفاءة الاستثمار وكل من عمر الشركة والرفع المالي، كما توجد علاقة عكسية معنوية بين كفاءة الاستثمار وكل من كثافة رأس المال ومعدل العائد على الأصول وحجم الشركة. وقد دعمت نتيجة تحليل الحساسية- بتغيير نموذج قياس إدارة الأرباح- وجود علاقة عكسية (طردية) معنوية بين إدارة الأرباح وكفاءة (عدم كفاءة) الاستثمار، ووجود أثر معدل لتخصص مراجع الحسابات على علاقة إدارة الأرباح بكفاءة الاستثمار، إلا أنه لم يقدم دليلاً عملياً على وجود أثر معدل لاستقلالية مجلس الإدارة على ذات العلاقة. وأخيراً توصل التحليل الإضافي- بعد تقسيم العينة الكلية لعينتين فرعيتين أحدهما تشتمل على مشاهدات الاستثمار الزائد والأخرى لمشاهدات الاستثمار الأقل من اللازم- لوجود علاقة عكسية (طردية) معنوية بين إدارة الأرباح وكفاءة (عدم كفاءة) الاستثمار على مستوى العينتين الفرعيتين، ويوجد أثر معدل للتخصص الصناعي على علاقة إدارة الأرباح بكفاءة الاستثمار وذلك فقط بالعينة الفرعية للاستثمار الأقل من اللازم، أما الأثر المعدل لاستقلالية مجلس الإدارة على ذات العلاقة فقد تحقق على مستوى العينتين الفرعيتين.

تعد مشروعات تسمين العجول من أكثر أنشطة الإنتاج الحيواني شيوعا بين أصحاب المشروعات الصغيرة والمتوسطة في مصر، إلا أن السوق المصري شهد في الآونة الأخيرة صعوبات كبيرة أهمها ارتفاع أسعار الأعلاف، وارتفاع أسعار عجول التسمين وغيرها من التحديات التي تواجه أصحاب المشروعات الزراعية وخاصة صغار المربين لعجول التسمين، مما يستدعي الوقوف على أسباب عزوف البعض منهم عن الاستمرار في مزاولة النشاط والتوجه لأنشطة أخرى. ويهدف البحث إلى تقييم أداء وربحية مشروعات تسمين العجول لصغار المربين بمحافظة الشرقية، واشتقاق المستويات الحرجة (الحدية) لأهم العوامل الاقتصادية المؤثرة على كفاءة الاستثمار لتلك المشروعات. اعتمد البحث على البيانات الثانوية المنشورة الصادرة عن وزارة الزراعة واستصلاح الأراضي، وبيانات أولية لعينة ميدانية حجمها 30 مزرعة بمحافظة الشرقية، تم تجميعها بالمقابلات الشخصية لأصحاب مشروعات تسمين العجول من صغار المربين للفئة من 10 إلى أقل من 25 رأس خلال الموسم الإنتاجي 2022-2023. وتبين من النتائج أن جميع مؤشرات الكفاءة الاقتصادية المقدرة موجبة، وتعبر عن توفر الحوافز المشجعة للاستمرار في مثل هذه المشروعات لأي من النظامين سواء تربية عجول لها نفس الوزن، أو تربية عجول ذات أوزان مختلفة، إلا أن المشكلات التي يواجهها المربين حديثي العهد بتلك المشروعات تدفعهم إلى تقليل أعداد رؤوس الماشية المرباه تدريجيا حتى الخروج من النشاط بالكامل. كما تشير النتائج أنها مشروعات تحقق مؤشرات كفاءة استثمارية مرتفعة. كذلك استمرار جدوى الاستثمار في تلك المشروعات في ظل التغيرات المدروسة وفقا لنظم الإنتاج إلا أن النظام المختلط كان الأكثر تأثرا، وباشتقاق المستويات الحدية تبين أنها مشروعات تتحمل الانخفاض عن المستويات السعرية الحالية بما يحقق معدل عائد داخلي يتساوى مع سعر الفائدة على المدخرات في البنوك (18.25 %).

يستهدف هذا البحث التحقق من الأثر المنظم لخصائص مجلس الإدارة والمتمثلة في (حجم مجلس الإدارة، استقلال مجلس الإدارة، ازدواجية دور المدير التنفيذي الأول) على العلاقة بين جودة الأرباح وكفاءة الاستثمار، من خلال الإجابة على التساؤل التالي: هل تؤثر خصائص مجلس الإدارة على العلاقة بين جودة الأرباح وكفاءة الاستثمار في الشركات المساهمة المصرية؟، ومن أجل اختبار فرضيات البحث استعانت الباحثة بعينة من الشركات المساهمة المصرية المقيدة بسوق الأوراق المالية مكونة من ٧٥ شركة تنتمى لإثنى عشر قطاعا اقتصاديا غير ماليا عن الفترة من ٢٠١٥-2018، وقد أشارت نتائج هذه الدراسة إلى وجود علاقة سالبة بين القيمة المطلقة للاستحقاقات الاختيارية والمستخدمة كمقياس عكسي لجودة الأرباح وبين كفاءة الاستثمار، مما يعنى أنه كلما ازدادت جودة الأرباح (أي انخفاض القيمة المطلقة للاستحقاقات الاختيارية) كلما أدى ذلك إلى زيادة في كفاءة الاستثمار، وعند إضافة خصائص مجلس الإدارة كمتغير ينظم العلاقة بين جودة الأرباح وكفاءة الاستثمار، توصلت النتائج إلى وجود تأثير معنوي لكلا من حجم مجلس الإدارة، واستقلال مجلس الإدارة على العلاقة بين جودة الأرباح وكفاءة الاستثمار، بينما لم يكن هناك تأثير معنوي لازدواجية دور المدير التنفيذي الأول على تلك العلاقة، مما يشير إلى أهمية خصائص مجلس الإدارة، في التأثير على كفاءة الاستثمار.