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Mais les échantillons étaient faux: le titre s'écrase et les investisseurs perdent des dizaines de millions de dollars. 2PACIFIC GAS AND ELECTRIC -COMPANY - 6 AVRIL 2001 Â la fin des années 1990, la déréglementation du secteur énergétique heurte le principal fournisseur de gaz naturel et d'électricité de la Californie. JPMorgan Chase rachete le tout pour 1,9 milliard. 7NORTEL - 14 JANVIER 2009 Fleuron canadien des communications, son action vaut 124 dollars en septembre 2000; deux ans plus tard, elle ne vaut plus que 47 cents. Les gouvernements du Canada et de l'Ontario accordent 2,9 milliards de dollars en prets. 9GENERAL MOTORS - 1er JUIN 2009 Voyant ses ventes plombées par la crise de 2008, incapable de soutenir une dette astronomique, l'entreprise se place sous la protection de la loi sur les faillites.

While financial statements provide the numbers used to value a business, management policies are more subjective, and it takes time to determine whether their strategies were effective. Management's record of capital allocation over time is a key measure of performance, and includes acquisitions, divestitures and reinvestment in the company's operations. Investors who can identify superior management teams will be rewarded with attractive growth rates in business value over the long term.?¢