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ABSTRACT In a mixed ownership reform context, the participation of state-owned capital in private enterprises affects re-innovation decisions after the failure of technological innovation. This article takes a sample of A-share pharmaceutical manufacturing listed companies in China to test the impact of state-owned shareholders and their shareholding ratios on the re-innovation decisions after these enterprises have experienced technological innovation failure. The research found that state-owned shareholders in these enterprises are more likely to reduce additional innovation and adopt new innovations after the experience of failing to implement technological innovation. This phenomenon is more obvious with the increased proportion of state-owned shareholders. In addition, government intervention can effectively suppress the positive impact of state-owned shareholders on new innovation in enterprises that have experienced technological innovation failure. This paper aims to provide a theoretical basis and decision-making reference for private enterprises to improve their governance structure by introducing state-owned capital shares and relevant government departments to stimulate and optimize their re-innovation decision after technological innovation failure through appropriate intervention in private enterprises’ technological innovation. RESUMEN En el contexto de la reforma de la propiedad mixta, la participación del capital estatal en las empresas privadas afectará sus decisiones de reinnovación después del fracaso de la innovación tecnológica. Este artículo toma como muestra de investigación a las empresas de fabricación farmacéutica de acciones A que cotizan en bolsa, en China para evaluar el impacto de los accionistas estatales y su proporción de acciones en las decisiones de reinnovación después de que estas empresas hayan experimentado el fracaso de la innovación tecnológica. El estudio encontró que después del fracaso de la innovación tecnológica en las empresas privadas, es más probable que los accionistas estatales reduzcan la innovación adicional y adopten nuevas formas de innovación. A medida que aumente la proporción de accionistas estatales, este fenómeno será más evidente. Además, la intervención gubernamental puede frenar efectivamente el impacto positivo de los accionistas estatales en la nueva innovación después del fracaso de las empresas privadas. El objetivo de este artículo es proporcionar una base teórica y una referencia para la toma de decisiones para que las empresas privadas introduzcan acciones de capital estatal para mejorar la estructura de gobernanza a través de una intervención adecuada en la innovación tecnológica de las empresas privadas, así como para que los departamentos gubernamentales pertinentes incentiven y optimicen sus decisiones de reinnovación después del fracaso de la innovación tecnológica. RESUMO No contexto da reforma da propriedade mista na China, a participação do capital estatal em empresas privadas afeta a decisão de inovar novamente após a empresa já ter falhado em implementar inovação tecnológica no passado. Este artigo toma as empresas listadas de fabricação farmacêutica de ações A na China como amostras de pesquisa para testar o impacto dos acionistas estatais e suas taxas de participação na decisão de uma nova inovação de empresas privadas após o fracasso da inovação tecnológica. A pesquisa descobriu que os acionistas estatais são mais propensos a reduzir a inovação adicional e adotar a nova inovação após o fracasso. Esse fenômeno será mais evidente com o aumento da proporção de acionistas estatais. Além disso, a intervenção governamental pode efetivamente suprimir o impacto positivo dos acionistas estatais sobre a nova inovação após o fracasso das empresas privadas. Este trabalho tem como objetivo fornecer base teórica e referência de tomada de decisão para que as empresas privadas melhorem sua estrutura de governança por meio da introdução de ações de capital estatais, e departamentos governamentais relevantes para estimular e otimizar sua decisão de inovar novamente após falha de inovação tecnológica por meio de intervenção adequada na inovação tecnológica das empresas privadas.

RESUMO No contexto da reforma da propriedade mista na China, a participação do capital estatal em empresas privadas afeta a decisão de inovar novamente após a empresa já ter falhado em implementar inovação tecnológica no passado. Este artigo toma as empresas listadas de fabricação farmacêutica de ações A na China como amostras de pesquisa para testar o impacto dos acionistas estatais e suas taxas de participação na decisão de uma nova inovação de empresas privadas após o fracasso da inovação tecnológica. A pesquisa descobriu que os acionistas estatais são mais propensos a reduzir a inovação adicional e adotar a nova inovação após o fracasso. Esse fenômeno será mais evidente com o aumento da proporção de acionistas estatais. Além disso, a intervenção governamental pode efetivamente suprimir o impacto positivo dos acionistas estatais sobre a nova inovação após o fracasso das empresas privadas. Este trabalho tem como objetivo fornecer base teórica e referência de tomada de decisão para que as empresas privadas melhorem sua estrutura de governança por meio da introdução de ações de capital estatais, e departamentos governamentais relevantes para estimular e otimizar sua decisão de inovar novamente após falha de inovação tecnológica por meio de intervenção adequada na inovação tecnológica das empresas privadas. ABSTRACT In a mixed ownership reform context, the participation of state-owned capital in private enterprises affects re-innovation decisions after the failure of technological innovation. This article takes a sample of A-share pharmaceutical manufacturing listed companies in China to test the impact of state-owned shareholders and their shareholding ratios on the re-innovation decisions after these enterprises have experienced technological innovation failure. The research found that state-owned shareholders in these enterprises are more likely to reduce additional innovation and adopt new innovations after the experience of failing to implement technological innovation. This phenomenon is more obvious with the increased proportion of state-owned shareholders. In addition, government intervention can effectively suppress the positive impact of state-owned shareholders on new innovation in enterprises that have experienced technological innovation failure. This paper aims to provide a theoretical basis and decision-making reference for private enterprises to improve their governance structure by introducing state-owned capital shares and relevant government departments to stimulate and optimize their re-innovation decision after technological innovation failure through appropriate intervention in private enterprises’ technological innovation. RESUMEN En el contexto de la reforma de la propiedad mixta, la participación del capital estatal en las empresas privadas afectará sus decisiones de reinnovación después del fracaso de la innovación tecnológica. Este artículo toma como muestra de investigación a las empresas de fabricación farmacéutica de acciones A que cotizan en bolsa, en China para evaluar el impacto de los accionistas estatales y su proporción de acciones en las decisiones de reinnovación después de que estas empresas hayan experimentado el fracaso de la innovación tecnológica. El estudio encontró que después del fracaso de la innovación tecnológica en las empresas privadas, es más probable que los accionistas estatales reduzcan la innovación adicional y adopten nuevas formas de innovación. A medida que aumente la proporción de accionistas estatales, este fenómeno será más evidente. Además, la intervención gubernamental puede frenar efectivamente el impacto positivo de los accionistas estatales en la nueva innovación después del fracaso de las empresas privadas. El objetivo de este artículo es proporcionar una base teórica y una referencia para la toma de decisiones para que las empresas privadas introduzcan acciones de capital estatal para mejorar la estructura de gobernanza a través de una intervención adecuada en la innovación tecnológica de las empresas privadas, así como para que los departamentos gubernamentales pertinentes incentiven y optimicen sus decisiones de reinnovación después del fracaso de la innovación tecnológica.