Journal Article

عقود الخيارات في سوق الكويت للأوراق المالية

الرشيدي، فهد سعد الدبيس

2013

Overview

تم إدراج الخيارات - بصفتها إحدى أدوات الاستثمار في سوق الكويت للأوراق المالية بمبادرة من المركز المالي الكويتي (ش. ك. م.)؛ حيث تقدم المركز عام 2002م باقتراح يقضي بإنشاء نظام لتداول الخيارات من خلال صندوق استثماري أسسه المركز وأطلق عليه اسم صندوق \"فرصة المالي\". وتعرف عقود الخيارات البسيطة بأنها: \"عقد بين طرفين، يمنح فيه الطرف الأول (مصدر الخيار) الطرف الآخر (المشتري) الحق - ولكن لا يلزمه - بشراء أو بيع أصل معين بسعر محدد (سعر التنفيذ) عند أو قبل تاريخ معين (تاريخ الاستحقاق)، ومقابل ذلك الحق يحصل مصدر الخيار على مبلغ معين من المشتري يسمى سعر الخيار\". ولم تكن مذاهب الاقتصاديين متفقة على قيمة هذا النوع من العقود الاقتصادية؛ حيث نجد من شبه هذه العقود بالقمار، وأنها أحد أسلحة الدمار الشامل المالية، في حين نجد من وصفها بأنها أدوات فعالة لتبادل المخاطر بكفاءة عالية، ومن ثم تسهم في الإنتاجية وتعزز الرفاه الاقتصادي، وتوسط بعضهم ليرى أنها أشبه بالمسدس الذي يفيد في بعض الظروف، ولكنه قد يقتل في أخرى. وبقدر اختلافهم كان اختلاف الفقهاء المعاصرين في مشروعية هذا العقد، فذهب جمهورهم إلى عدم مشروعيته؛ لما فيه من غرر وجهالة وكثير من أسباب تحريم العقود، بينما جوزه آخرون تخريجا على بعض التصرفات الشرعية كنحو خيار الشرط وبيع العربون، في حين توسط بعضهم فرأى جواز خيار الشراء؛ لإمكان تخريجه على بيع العربون، دون خيار البيع. وبهذا الأخير أخذ الباحث؛ حيث ارتأى مشروعية خيار الشراء وفقاً للمعمول به في سوق الكويت للأوراق المالية، وبطلان خيار البيع؛ حيث إنه يقوم على خسارة أحد طرفيه.

• Publisher: جامعة الكويت - مجلس النشر العلمي
• Subject: الأحكام الفقهية / الأسواق المالية / الاقتصاد الإسلامي / الفقهاء المسلمون / الكويت / عقود الإستثمار