Journal Article

أثر استراتيجيات التحوط بالخيارات المالية في إدارة خطر تقلب أسعار صناديق المؤشرات المتداولة

بوصبيع، العايش ربيع, دادن، عبدالوهاب

2017

Overview

إن أهمية هذه المقالة تكمن في أنها تلقى الضوء على أهمية التحوط المالي باستخدام تقنيات وأدوات الهندسة المالية خاصة في ظل التقلبات الشديدة التي تشهدها الأسواق المالية، وبالنظر إلى الديناميكية الكبيرة التي تشهدها هذه الأسواق وحجم المؤثرات التي تؤثر عليها، نلاحظ أن عوائد الأصول المالية تتأثر كثيرا بهذه المؤثرات الكلية )مخاطر منتظمة( نتيجة للعلاقة الخطية التي تربطها بها وهو ما تظهره هذه العلاقة بين مؤشر فالكوم المالي )احد صناديق المؤشرات المتداولة في السوق المالي السعودي) ، ومؤشر السوق )تازي( خلال الفترة المدروسة2016 - 2014حيث أظهرت مؤشرات المخاطر المالية الكلية والمخاطر النظامية قيما مرتفعة نتيجة الارتباط الكبير بين عائدي السوق والصندوق حيث يرجع سبب هبوط قيمة المؤشر خلال هذه الفترة إلى التراجع الكبير في أسعار النفط، لكن هذه المخاطر انخفضت بشكل كبير بعد اتباع استراتيجية التحوط باستخدام خيارات البيع والتي تم تسعيرها وفق نموذج بلاك وشولز، مما يعني أن استراتيجية التحوط وفق الصيغة السابقة يمكن أن تحسن من مستوى إدارة هذه الصناديق، وقد أثبتت معايير تقييم الأداء لكل من شارب، ترينور والفا لجنسن هذه النتيجة وان لعملية التحوط اثر بارز في الحد من اثر انخفاض الأسعار في السوق المالي السعودي على راس مال مؤشر فالكوم المالي.

• Publisher: جامعة الشهيد حمه لخضر الوادي - كلية العلوم الاقتصادية والتجارية وعلوم التسيير
• Subject: إدارة المخاطر المالية / الخيارات المالية / الهندسة المالية / تقلب اسعار صناديق المؤشرات المتداولة / مؤشر فالكوم المالي السعودي / مؤشرات الأداء المالي / نموذج بلاك وشولز