Journal Article

الحماية القانونية للمساهم في الشركة المستهدفة بعرض الاستحواذ الودي

يوسف، آلاء يعقوب

2021

Overview

يعد الاستحواذ على الشركات التجارية إحدى الوسائل التي يتحقق بها التركز الاقتصادي. ولا يخفى ما للاستحواذ من مزايا للمستحوذ، فالأخير بحصوله على نصيب كبير من أسهم شركة أخرى إنما يعمل على توسيع نطاقه اقتصاديا وجغرافيا، ويزيد بذلك من قدرته التنافسية في السوق. كما يعزز الاستحواذ القدرة التنافسية للشركة المستهدفة بالاستحواذ أيضا، وتستطيع من خلاله تحسين أدائها من خلال الاستفادة من قدرات المستحوذ. إلا أن هذه المزايا تقابلها مثالب معينة، ولا يخلو الأمر من مخاطر قد تلحق بمساهمي الشركة المستهدفة بالاستحواذ، فموافقتهم على بيع أسهمهم ومن ثم تمكين المستحوذ من تحقيق هدفه ينبغي أن تكون على بصيرة منهم، ويتعين أن يكون لهم دور معين في دراسة مدى أثر الاستحواذ على الشركة ومن ثم اتخاذ القرار الملائم في ضوء ذلك ببيع الأسهم أو رفض الاستحواذ وإبقاء الحال على ما هو عليه، وفي حال وافقوا على الاستحواذ فلا بد من تنظيم الشروط التي يتم في ضوئها تفاديا لفرض الأغلبية شروطها على الأقلية منهم، ومن ثم تمكين المساهمين من الحصول على أفضل العروض، لذا فإن الحاجة قائمة إلى حماية قانونية تحيط مساهمي الشركة المستهدفة بالاستحواذ. وحيث إن المشرع الإماراتي نص على الاستحواذ في قانون الشركات التجارية رقم 2 لسنة 2015، كما صدر قرار عن هيئة الأوراق المالية والسلع برقم (18/ ر.م) لسنة 2017 في تنظيم أحكام الاستحواذ، فإن التساؤل يثار عن مدى كفاية أحكام الاستحواذ المتعلقة بحماية المساهمين، حيث تبين من البحث أن المشرع الإماراتي يحيط المساهمين بحماية سابقة على تنفيذ الاستحواذ وحماية لاحقة عليه، إلا أن بعض النصوص المجسدة لهذه الحماية تتطلب إعادة صياغة لتعزيز هذه الحماية أو لتفادي ما يعتريها من غموض، وهو ما انتهي إليه البحث في توصياته.

• Publisher: جامعة الإمارات العربية المتحدة - كلية القانون
• Subject: الشركات التجارية / القوانين الإماراتية / حقوق المساهمين