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Méthodes de Privatisation des Entreprises Publiques en Afrique Sub-Saharienne : une analyse théorique

Founanou, Mathurin

2009

Overview

Dans cet article, nous analysons le processus de privatisation des entreprises publiques en Afrique Sub-Saharienne. Lorsque les investisseurs éventuels ne sont pas en mesure de financer avec leurs propres fonds l’acquisition d’entreprises publiques, le financement par l’Etat-vendeur est une méthode pertinente compte tenu des objectifs et contraintes de la situation en Afrique. Nous proposons une méthode particulière de privatisation via enchères où les investisseurs potentiels doivent proposer une offre avec une part de liquidité et une part de dette. Dans ce cas, l’objectif de l’Etat est double : la maximisation du revenu de la vente et la maximisation de l’efficacité. Nous montrons que les propriétés de cette méthode de privatisation reposent en grande partie sur les proportions dette/liquidité. L’objectif de maximisation de revenu est contradictoire par rapport à l’objectif d’efficacité. Methods of Privatization of State Enterprises in Sub-Saharan Africa : A theoretical analysis In this article, we analyze the process of privatization of state-owned enterprises in Sub-Saharan Africa. When the possible investors are not able to finance with their own funds the acquisition of public companies, the financing by the State-seller is a method relevant taking into account the objectives and constraints of the situation in Africa. We propose a particularly method of privatization via auctions, where potentials investors submits a bid with equity shares and debt shares. In this case, the government has two objectives : maximization of revenue and maximization of the efficiency. We show that the properties of this method of privatization rest mainly on the shares debt/equity. The revenue maximization is contraditory to efficiency objectives.

• Publisher: Dalloz,DALLOZ