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Journal Article
Le recyclage des pétrodollars
2009
Overview
Les transactions sur le marché des pétrodollars sont apparues avant le premier choc pétrolier, mais n'ont prospérées qu'après le quadruplement des prix du pétrole entre 1973 et 1974. Le marché, peu taxé et peu réglementé, des dépôts, obligations et prêts en dollars de Londres, la principale place financière d'Europe, s'est révélé être une institution parfaite pour le recyclage des excédents de paiements des pays de l'Opep. Le marché de l'eurodollar de Londres a canalisé leurs excédents à court terme vers les pays importateurs de pétrole et a stimulé le marché des prêts à long terme pour les pays en développement. Dans les années 1970, les prêts à long terme aux pays en développement étaient devenus un débouché prisé pour les excédents de liquidités des banques. Mais la chute des excédents de paiements des pays de l'Opep, la politique de taux d'intérêt élevés aux États-Unis et la menace d'une pénurie de liquidités dans les banques commerciales ont précipité le rappel de certains prêts et ont amené certains emprunteurs au bord de l'illiquidité. The trading market for the petrodollar revenues emerged before the first oil price crisis, but did not blossom before the quadrupling of the oil price between 1973 to 1974. The little taxed and unregulated market for dollar deposits, bonds and loans at London, the most prominent finance place in Europe, proved to be the perfect institution for the recycling of the OPEC countries payment surplus. The Eurodollar market in London channelled their short-term surpluses back to the oil importing nations and boosted the long-term loan market for the developing nations. In the 1970s, long-term loans to developing countries became a popular outlet for the banks' liquidity surplus. But OPEC's dropping payment surplus, high interest policies in the US and threatening liquidity gaps in the commercial banking sector prompted the recall of loans which brought the debtors to the edge of illiquidity.
Publisher
Association d'Economie Financière,PERSÉE : Université de Lyon, CNRS & ENS de Lyon,Association d'économie financière,56 rue de Lille 75007 Paris : Association d'économie financière
Subject
