Journal Article

Was treibt Kommunen zu Spekulationsgeschäften? Eine Analyse der Swap-Geschäfte von Kommunen in Nordrhein-Westfalen

Trampusch, Christine, Spies, Dennis C.

2015

Overview

While public debate about derivative transactions has intensified in the last years, the role of political authorities has received only limited attention: On the one hand, political actors take the role of law-makers for this growing market; on the other hand, they actively engage in it as market-participants. This study addresses the determinants of the Swap-transactions of municipalities in North Rhine-Westphalia from 2004 to 2008 and discusses three sets of explanatory variables on the local level: the budgetary situation, the financial expertise, and the patterns of political competition. Our quantitative analysis reveals that communal Swap-transactions are mainly driven by the budgetary situation, while the explanatory power of the political variables is rather limited. Während die öffentliche Diskussion über den Einsatz von Derivaten in den letzten Jahren stark zugenommen hat, ist einem Aspekt dieses Marktes bislang kaum Beachtung geschenkt worden: Politische Akteure setzen nicht nur die Regeln für diese Geschäfte, sondern sind als Marktteilnehmer auch aktiv am Derivatehandel beteiligt. Vor diesem Hintergrund untersucht diese Studie die Bestimmungsgründe für den Abschluss von Derivatgeschäften der nordrheinwestfälischen Kommunen im Zeitraum von 2004 bis 2008. Wir unterscheiden auf Seiten der erklärenden Variablen die Themenfelder „Kommunale Haushaltslage“, „Finanzexpertise der Kommunen“ sowie den „Politischen Wettbewerb auf kommunaler Ebene“ und stellen in unserer quantitativen Analyse fest, dass vor allem die kommunale Haushaltslage maßgeblich für den Abschluss von Swap-Geschäften verantwortlich ist, während politische Variablen nur eine geringe Erklärungskraft aufweisen.

• Publisher: NOMOS Verlagsgesellschaft mbH & Co. KG,Nomos Verlagsgesellschaft mbH & Co. KG
• Subject: ABHANDLUNG