Journal Article

أثر استخدام أساليب تقييم المشروعات الاستثمارية على النتائج المالية في الشركات الكويتية

سيف، غدير محمد, طلعت، طمان عرفات إبراهيم, مكاوي، نادية أبو فخرة

2022

Overview

تهدف الدراسة إلى معرفة إلى أي مدى يتم تطبيق النظريات العلمية في الممارسات المالية للشركات المدرجة في سوق الكويت للأوراق المالية المتمثلة في اتخاذ القرارات الاستثمارية طويلة الأجل أو ما يسمى بقرارات الموازنة الرأسمالية Budgeting Decisions Capital وتحديد تكلفة رأس المال Cost of Capital وتأثيرها على أداء الشركات في أرض الواقع وذلك لمحاولة تقليص الفجوة ما بين العلماء والمختصين في كيفية التعامل مع المعضلات المختلفة ضمن مفاهيم الإدارة المالية الحديثة. وتم تطبيق ذلك من خلال صياغة فروض البحث لدراسة تأثير التقنيات المختلفة للمفاضلة بين الاستثمارات الرأسمالية طويلة الأجل على مستوى أداء الشركات باستخدام نسب الربحية (العائد على السهم والعائد على الأصول)، وأيضا دراسة تأثير خصائص الشركات والمدراء المختلفة (حجم وعمر الشركة، نوع النشاط، نسبة المديونية، عمر وجنس المدير، المستوى التعليمي وسنوات الخبرة) على اختيار أسلوب أو تقنية المفاضلة بين الاستثمارات الرأسمالية طويلة الأجل. شملت عينة الدراسة ١٢٥ شركة مدرجة في سوق الكويت للأوراق المالية وكانت نسبة الاستجابة ٧٤%. وبعد فحص البيانات تبين بأن أكثر الأساليب استخداما هو معدل العائد الداخلي يليه صافي القيمة الحالية ثم تحليل الحساسية. وفيما يتعلق بتكلفة رأس المال، تقوم 89.3٪ من عينة الدراسة بحساب تكلفة رأس المال بطرق مختلفة أكثرها استخداما معدل الفائدة السائدة في السوق ثم العوائد التاريخية لسهم الشركة. وقد توصل الباحث إلى وجود علاقة ذات دلالة معنوية بين الأساليب المختلفة للمفاضلة بين الاستثمارات وبين مستوى أداء الشركات. وعند دراسة تأثير خصائص الشركات والمدراء المختلفة على اختيار أسلوب أو تقنية المفاضلة بين الاستثمارات الرأسمالية طويلة الأجل، تبين بأن كل من نوع نشاط الشركة، نسبة المديونية، سنوات الخبرة، حجم الشركة، عمر المدير، المستوى التعليمي وجنس المدير لهم تأثير على اختيار أساليب المفاضلة.

• Publisher: جامعة عين شمس - كلية التجارة
• Subject: الأوراق المالية / الاقتصاد الكويتي / الشركات الكويتية / المشروعات الاستثمارية