Catalogue Search | MBRL
Are you sure you want to remove the book from the shelf?
{{itemTitle}}
45
result(s) for
"الخيارات المالية"
Sort by:
إدارة المخاطر
إنه كتاب : إدارة المخاطر بإستخدام عقود الخيارات. حاولت فيه تغطيت الموضوع بطريقة لا تجعل القارئ العربي بعيدا بأي حال عما يمكن أن يقرأه في مؤلفات أجنبية، الكتاب يتضمن سبعة أبواب. الباب الأول مدخل عن عقود الخيارات، أما الباب الثاني فقد خصص لتسعيرعقود الخيارات، إذ عرض للمتغيرات والنماذج المحددة لسعر العقد، وفي الباب الثالث كان الموعد مع عقود الخيارات على الأسهم، أما مؤشرات الأسهم فقد خصص لها الأبواب من الرابع حتى السادس. كما خصص الباب السابع لعقود أخرى للخيارات، مثل عقود الخيار على العقود المستقبلية، والعقود التي تتداول في الأسواق غير المنظمة، وعقود الخيار على الأصول الحقيقية. كما عرض كذلك لأوراق مالية لها سمة الخيارات، إضافة إلى إستخدام فكرة تلك العقود في تسعير أصول مالية أخرى.
BOOK
نموذجي بلاك شولز وبنوميال لتسعير الخيارات المالية ودورهما في اتخاذ القرار الاستثماري
تستخدم المشتقات بشكل واسع في إدارة المخاطر. إلا أنه هناك مشكلة أساسية تنشأ عندما يتعلق الأمر بالمشتقات وهي تحديد قيمتها، على اعتبار أن التطور المستقبلي لسعر الأصل الأساسي غير مؤكد مما يصعب عملية اتخاذ القرار الاستثماري، الأمر الذي يؤدي إلى حاجة المستثمرين لاستخدام بعض نماذج التنبؤ لتحديده. توفر هذه الورقة باستعمال المنهج الوصفي والتحليلي إطار لتسعير إحدى أشهر الأصول المالية تداولا في البورصة و المتمثل في الخيارات من خلال دراسة تطبيقية باستعمال نموذجين في الزمن المنفصل والزمن المستمر وهما بلاك شولز وبنوميال المستندان إلى نفس الأسس والافتراضات النظرية (مثل نظرية الحركة البروانية الهندسية لسلوك أسعار الأسهم والتقييم المحايد للمخاطر)، ومن بين النتائج التي تم التوصل إليها هي أن نموذج بنوميال أكثر نجاعة في اتخاذ قرارات استثمارية فعالة على اعتبار أنه يسمح بالتحقق من قيمة الأصل في كل مرحلة من مراحل حياة الخيار لإمكانية التنفيذ المبكر لأنه يقسم وقت انتهاء الصلاحية إلى عدد كبير جدا من الفواصل الزمنية أو الخطوات.
Journal Article
الخيارات الحقيقية ودورها في التقييم المالي للمشروعات الاستثمارية
يعتبر أسلوب الخيارات الحقيقية طريقة فريدة ومتميزة في تقييم المشروعات الاستثمارية، وتعتبر بديلا للطرق القائمة على خصم التدفقات النقدية كصافي القيمة الحالية ومعدل العائد الداخلي ودليل الربحية. وتستند فكرة الخيارات الحقيقة بشكل أساسي على الخيارات المالية مع الأخذ بعين الاعتبار بعض الاختلافات الجوهرية بين الأصول الحقيقية (المشروعات الاستثمارية) والأصول المالية (كالأسهم والسندات). وفي البحث تعريف بأسلوب الخيارات الحقيقية وأنواعها وخصائصها مع بعض التطبيقات العملية لاستخدامها في تقييم المشروعات الجديدة ومصادر الثروة الطبيعية.
Journal Article
أثر استراتيجيات التحوط بالخيارات المالية في إدارة خطر تقلب أسعار صناديق المؤشرات المتداولة
إن أهمية هذه المقالة تكمن في أنها تلقى الضوء على أهمية التحوط المالي باستخدام تقنيات وأدوات الهندسة المالية خاصة في ظل التقلبات الشديدة التي تشهدها الأسواق المالية، وبالنظر إلى الديناميكية الكبيرة التي تشهدها هذه الأسواق وحجم المؤثرات التي تؤثر عليها، نلاحظ أن عوائد الأصول المالية تتأثر كثيرا بهذه المؤثرات الكلية )مخاطر منتظمة( نتيجة للعلاقة الخطية التي تربطها بها وهو ما تظهره هذه العلاقة بين مؤشر فالكوم المالي )احد صناديق المؤشرات المتداولة في السوق المالي السعودي) ، ومؤشر السوق )تازي( خلال الفترة المدروسة2016 - 2014حيث أظهرت مؤشرات المخاطر المالية الكلية والمخاطر النظامية قيما مرتفعة نتيجة الارتباط الكبير بين عائدي السوق والصندوق حيث يرجع سبب هبوط قيمة المؤشر خلال هذه الفترة إلى التراجع الكبير في أسعار النفط، لكن هذه المخاطر انخفضت بشكل كبير بعد اتباع استراتيجية التحوط باستخدام خيارات البيع والتي تم تسعيرها وفق نموذج بلاك وشولز، مما يعني أن استراتيجية التحوط وفق الصيغة السابقة يمكن أن تحسن من مستوى إدارة هذه الصناديق، وقد أثبتت معايير تقييم الأداء لكل من شارب، ترينور والفا لجنسن هذه النتيجة وان لعملية التحوط اثر بارز في الحد من اثر انخفاض الأسعار في السوق المالي السعودي على راس مال مؤشر فالكوم المالي.
Journal Article
تحليل لأساليب تسعير عقود الخيارات المالية
تعتبر عقود الخيارات المالية أكثر أنواع المشتقات المالية إبداعاً وابتكاراً، كما تعد واحدة من أقوى الأدوات المالية المستخدمة للتحوُّط وإدارة المخاطر على اختلاف أنواعها. والخيارات المالية هي عقود تعطي صاحبها الحق في شراء (أو بيع) أصل معين (حقيقي أو مالي) خلال فترة زمنية محددة وبسعر تنفيذ محدد مقابل علاوة. وهذه العلاوة هي ذاتها سعر الخيار المالي. والسؤال الذي يطرح هو كيف يمكننا تحديد السعر العادل الذي يكون لدينا استعداد لدفعه في مقابل الحصول على هذا الحق ؟. هذا ما تحاول هذه الورقة الإجابة عنه، من خلال استعراض أهم ما كتب في الموضوع بشكل مبسط ومفيد، بما يمكن من فهم أساليب التسعير وأسسها النظرية ومحاولة الاستفادة منها في تطوير أدوات مالية جديدة.
Journal Article
إمكانية تحقيق التعافي المالي باستخدام نظرية الخيارات الحقيقية في تقييم المشاريع الاستثمارية
كشف البحث عن إمكانية تحقيق التعافي المالي باستخدام نظرية الخيارات الحقيقية في تقييم المشاريع الاستثمارية-دراسة تطبيقية لمشروع تجهيز وإنشاء مرافق المعالجة الجديدة للغاز الطبيعي\". وتناول البحث عدة نقاط والتي تمثلت في: أولاً: مفهوم ونماذج التعافي المالي. ثانياً: مفهوم ونماذج نظرية الخيارات الحقيقية. ثالثاً: مفهوم ونماذج تقييم المشاريع الاستثمارية. رابعاً: التزامات المشروع الاستثماري. خامساً: الفرص الناتجة عن الاستثمار. سادساً: تعدد مراحل المشروع الاستثماري. سابعاً: الترابط بين المشروع الاستثماري وإمكانيات وعمل الشركة. ثامناً: حالة المنافسة أو التفاعلات التنافسية. وجاءت نتائج البحث مؤكدة على أن مدخل الخيارات الحقيقة يعتبر من المداخل الحديثة والمهمة جداً في مجال الإدارة المالية كونه يقدم أساساً منطقياً لخلق القيمة في الشركات كافة وذلك عبر الكشف عن القيم المخفية وقيمة المرونة الحقيقية التي تمتلكها هذه الشركات عند تنفيذ المشاريع الاستثمارية حيث بنيت افضلية نظرية الخيارات الحقيقية على تقنية صافي القيمة الحالية عند تقييم المشاريع الاستثمارية فقد حقق التقييم وفق أسلوب الخيارات الحقيقية أرباحاً تبلغ 969,502,413$ مقابل أرباح بلغت 446,584,304$ عند التقييم بتقنية صافي القيمة الحالية. وأن تطبيق نظرية الخيارات الحقيقية يسهم وبشكل كبير في مساعدة الشركات الاستثمارية على تجنب القيام بالتضحية لبعض موجوداتها المالية عند التنفيذ للمشاريع الاستثمارية نتيجة ارتفاع المخاطر أو التقلبات غير المتوقعة في الأسعار أو أي أمر آخر والتي تحصل خلال التنفيذ للمشروع الاستثماري. وأوصي البحث بضرورة العمل على تطوير البني التحتية المتعلقة بإنتاج ومعالجة الغاز الطبيعي المصاحب عبر طرح عمليات التطوير هذه للاستثمار الأجنبي المباشر بسبب كون التوجه العالمي الحالي هو لاستغلال الطاقة النظيفة والغاز الطبيعي أحدهما حيث يعتبر من أفضل البدائل عن النفط والفحم وباقي مصادر الطاقة في الوقت الحالي. كُتب هذا المستخلص من قِبل دار المنظومة 2018
Journal Article
تقدير القيمة المعرضة للخطر للخيارات الأوروبية في إطار نموذج بلاك شولز
تهدف هذه الدراسة إلى تسليط الضوء حول تقدير القيمة المعرضة للخطر لخيارات الشراء والبيع الأوروبية لعينة من بعض الشركات المدرجة في بورصة باريس وفق توسيع دلتا قاما الذي يوفر صيغة تحليلية أكثر دقة في إطار نموذج بلاك شولز، وذلك من خلال البحث في مميزات عقود الخيار والمشاكل التي تواجهها عند تقدير القيمة المعرضة للخطر ومن ثم البحث عن أفضل الحلول الممكنة. وقد توصلت هذه الدراسة إلى أن العلاقة غير الخطية لعوامل الخطر التي تميز عقود الخيار تعتبر المشكل الأساسي عند تقدير القيمة المعرضة للخطر لهاته الأخيرة، ويمكن تجاوز هذه المشكلة من خلال استخدام الطرق التحليلية أين يعتبر توسيع دلتا قاما أدق هذه الطرق وهذا لأخذها بعين الاعتبار الشروط الإضافية لتوسيع تايلور إلى أوامر لا نهائية.
Journal Article
الإستثمار في عقود المشتقات المالية من منظور إسلامي
حاول البحث كشف حقيقة المشتقات المالية والأنشطة المتعلقة بها، وبالتالي بيان الحكم الشرعي المترتب عليها. ورغم وجود أنواع كثيرة من المشتقات المالية، والتي تتسع للمزيد مع التطورات التي يشهدها نمو سوق المال، خصوصًا في ظل الابتكارات وتنويع المنتجات المالية، لكن البحث، تركز في مناقشة ثلاثة عقود أساسية هي عقود الاختيار والعقود المستقبلة وعقود المبادلات، بوصفها عقودًا مالية مشتقة من أدوات استثمار مستقرة في التعامل المالي كالأسهم والسندات. ولا شك أن الأهمية الكبيرة للبحث تتمثل في تحديد طبيعة هذه العقود، التي تخفى على كثير من الأفراد، وخصوصًا معرفة الأحكام الشرعية التي تستند عليها. وقد انتهج البحث في معالجة المشكلة محل البحث طريقة وصفية تعتمد على بيان صورة كل عقد ومفهومه المعاصر، ثم بيان طبيعة الأداء وتطبيقاته في مجال التعامل المالي، مع الاستناد إلى الأمثلة التوضيحية، وأخيرًا مناقشة الحكم الشرعي. وقد انتهى البحث إلى كشف حقيقة الحكم الشرعي المتعلق بعقود المشتقات المالية، متمثلا بوجود غرر وجهالة في كثير من جزئياتها، وهو ما يفضي إلى تحريم العمل بها، وهذا ينتظم في جميع أشكالها المختلفة.
Journal Article