Journal Article

العلاقة بين مستوى التحفظ المحاسبي المشروط بالتقارير المالية المنشورة ومخاطر انهيار أسعار الأسهم

الجارحي، فريد محرم فريد إبراهيم

2016

Overview

تهدف الدراسة الحالية إلى اختبار العلاقة بين مستوى التحفظ المحاسبي المشروط بالتقارير المالية المنشورة وبين مخاطر انهيار أسعار الأسهم، وقد تم ذلك باستخدام 75 من الشركات المساهمة المصرية المسجلة بالبورصة المصرية في الفترة بين 2010 وحتى 2015، وتوصلت الدراسة إلى أنه كلما زاد مستوى التحفظ المحاسبي المشروط بالتقارير المالية -والمقاس بالدراسة الحالية بنموذج C_ Score الوارد بدراسة 2009,Khan and Watts -كلما انخفض احتمل ظهور مخاطر انهيار أسعار الأسهم -والمقاس بالدراسة الحالية بمقياسين: الأول: احتمال أن تكون العوائد غير العادية الأسبوعية للسهم سالبة The Likelihood Extremely Negative Firm- Specific Weekly Returns، الثاني: معامل الالتواء السالب للعوائد غير العادية الأسبوعية للأسهم The Negative Conditional Return Skewness؛ وقد توصلت الدراسة إلى هذه النتيجة بعد الأخذ في الاعتبار أثر المتغيرات الضابطة والتي قد يكون لها تأثير جوهري على احتمال ظهور مخاطر انهيار أسعار الأسهم، وهي؛ تباين سلوك المستثمرين المتعاملون في البورصة، عدم شفافية المعلومات المتاحة عن الشركة، حجم الشركة، درجة الرافعة المالية، نسبة القيمة السوقية إلى القيمة الدفترية لحقوق المساهمين، معدل العائد على الأصول، دليل الربحية، وأخيرا، المتوسط السنوي للعوائد الأسبوعية لسهم الشركة خلال السنة. وقد توصلت الدراسة إلى نتيجة إضافية هي أن تأثير التحفظ المحاسبي المشروط على احتمال ظهور مخاطر انهيار أسعار الأسهم يكون أكثر وضوحا بالشركات التي يزداد بها عدم تماثل المعلومات بين الأطراف الداخلية بالشركة وبين الأطراف ذات العلاقة بالشركة وخاصة المستثمرين، وتظهر هذه الحالة بالتحديد عندما تتصف الشركة بمجموعة من الخصائص مثل؛ زيادة الإنفاق على مصروفات البحوث والتطوير، تركز الصناعة التي تنتمي إليها الشركة، وعدم خضوع تقاريرها المالية بشكل متكرر خلال السنة لعمليات التحليل المالي من جانب أطراف محايدة.

• Publisher: جامعة طنطا - كلية التجارة - قسم المحاسبة
• Subject: التحفظ المحاسبى المشروط / تباين سلوك المستثمرين / عدم تماثل المعلومات / مخاطر انهيار أسعار الأسهم